金融资本市场与区域制造业演化路径选择

金融资本市场与区域制造业演化路径选择

杨博飞, 朱晟君

Financial markets and regional industrial evolution

YANG Bofei, ZHU Shengjun

表2 2004—2016年金融资本市场发展对制造业演化的影响

Tab. 2 Impact of financial markets on the evolution of manufacturing industries (2004-2016)

	模型1	模型2	模型3	模型4	模型5
Density	2.777^***	2.882^***	3.071^***	2.987^***	1.193^***
Credit		0.071^***		0.068^***
Equity		3.086^***		4.052^***
RC_Credit			0.135^***		0.028^***
RC_Equity			-5.037^***		-10.377^***
Credit $\times$ Density				0.415^***
Equity $\times$ Density				-40.521^***
RC_Credit $\times$ Density					0.906^***
RC_Equity $\times$ Density					35.413^***
SOE	0.046^***	-0.011	0.156^***	0.063^***	0.156^***
Eco	-5.102e-07^***	-5.340e-07^***	-5.561e-07^***	-8.922e-08	-4.832e-07^***
HumC	2.238e-07^***	1.977e-08	3.114e-07^***	2.653e-08	3.143e-07^***
Pop	-0.00013418^***	-0.00011851^***	-0.0001^***	-0.00004024^***	-0.00012485^***
Con	-1.308^***	-1.416^***	-1.5620281^***	-1.506^***	-1.350^***
N	582565	582425	567003	582425	567003
R	0.03	0.06	0.03	0.06	0.04
Log likelihood	-240562.88	-233908.44	-232217.24	-232396.6	-231949.46
Chi	14421.74	27570.92	16701.58	30594.59	17237.13